香港按揭证券公司2025年经审核综合除税后亏损为1.09亿港元

　　4月21日，香港按揭证券公司公布其2025年年度业绩。按揭证券公司2025年经审核综合除税后亏损为1.09亿港元（2024年：综合除税后亏损4.18亿港元）。业绩改善主要由于年金保费金额增加，以及于2025年及2024年末分别向香港年金有限公司（香港年金公司）及香港按证保险有限公司（按证保险公司）注入资本，令外汇基金存款的收入上升；物业市场复苏令安老按揭业务受益；净利息收入增加；及持有的美元现金及债务投资所产生的重估收益增加。当中部分收益被来自年金业务新保单激增，以及因折现率下降对保险负债重估的负面会计影响而产生较高的会计亏损所抵销。

　　为履行促进香港退休规划市场发展的使命，按揭证券公司一直致力于推动年金及安老按揭业务发展，而该等业务则受于市场计价会计带来日益增加的敏感性及波动性所影响。为更佳地反映其核心财务表现，在撇除（一）香港年金公司的财务业绩；（二）物业价格变动对长年期安老按揭业务的影响；及（三）对由按证保险公司提供保险保障的贷款组合作出综合财务会计调整的影响后，2025年按揭证券公司经调整的除税后溢利为14.97亿港元（2024年：7.87亿港元）。据此，权益回报率和成本对收入比率分别为5.2%及19.3%（2024年：分别为4.8%及27.6%）。

　　截至2025年底，年金业务按《保险业条例》基准计算的内涵价值约为244亿港元，当中包括权益总额215亿港元和预期将来利润的现值29亿港元，反映了香港年金公司稳健的财务状况可支持年金业务长远发展。

　　根据资本充足率指引，资本充足率的计算乃跟随财务报告的综合基础，并撇除受规管且须遵守其他维持充足资本要求附属公司（即受保险业监管局规管的香港年金公司和按证保险公司）。撇除未予综合的受规管附属公司的投资成本后，按揭证券公司于2025年十二月三十一日的资本充足率仍处于18.1%（2024年十二月三十一日：19.9%）的稳健水平，远高于香港财政司司长规定的8%最低要求。

　　香港年金公司和按证保险公司于2025年十二月三十一日根据风险为本资本制 下《保险业（估值及资本）规则》所计算的偿付能力充足率分别约为2倍及3.9倍（2024年十二月三十一日：分别为1.7倍及4倍），远高于保险业监管局规定的法定最低要求。

　　基于不明朗的市场环境，按揭证券公司采取审慎预先筹措融资的策略，并主动与本地及国际的投资业界就债券发行保持沟通，以支持购买贷款及满足再融资的需要。

　　截至2025年十二月三十一日，按揭证券公司的股东权益、现金及短期资金及证券投资，分别为512亿港元、645亿港元及301亿港元（2024年十二月三十一日：分别为389亿港元、526亿港元及188亿港元）。建基于强劲的融资能力、稳健资本及流动性水平，按揭证券公司的核心业务保持灵活稳健，并为应对金融动荡作出了充分准备，以执行其策略性政策角色和达成社会目标。

　　业务摘要

　　按揭证券公司及其附属公司于2025年日益复杂而多变的环境下，继续履行其核心使命及社会目标，为香港经济的稳定增长作出贡献。按揭证券公司的使命为促进银行业界稳定、市民置业安居、本地债券市场发展及退休规划市场发展。

　　资产购买及证券化

　　购入69亿港元的贷款资产（2024年：39亿港元）。

　　购入百分百担保贷款专项计划下1.58亿港元的贷款（2024年：5200万港元）。

　　成功发行第三批基建贷款抵押证券。所发行的多级别美元资产抵押票据，由跨越多个地域和行业的多元化项目及基建贷款所产生的现金流支持，总值约为4.505亿美元。

　　截至2025年十二月三十一日，贷款组合的未偿还余额为786亿港元（2024年十二月三十一日：955亿港元）。

　　债券发行

　　发行总额达705亿港元的企业债券（2024年：1035亿港元），保持其作为本地港元企业债券市场最活跃的发债机构。

　　成功发行四笔总额达253亿港元的多币种基准债券，创下按揭证券公司历来最大规模公募债券发行的纪录。当中30 期的港元社会责任债券不仅是香港有史以来最大规模的30 期港元债券，也是亚太地区首笔将募集资金用于支持按揭证券公司旗下安老按揭计划的社会责任债券，为香港长者提供必要融资。

　　截至2025年十二月三十一日，未赎回已发行债务证券为1552亿港元（2024年十二月三十一日：1483亿港元）。

　　信贷评级维持标普全球评级AA+及穆迪Aa3，与香港特别行政区政府的信贷评级相同。

　　按揭保险计划

　　新取用贷款额为352亿港元（2024年：479亿港元），其中60%用于二手市场物业。

　　自一九九九年推出以来，已累计促进约242000个家庭置业，提取贷款总额达9050亿港元。

　　中小企融资担保计划

　　“八成信贷担保产品”自2012年推出以来，已批出逾29300宗申请，总贷款额约为1257亿港元。“九成信贷担保产品”自2019年推出以来，批出逾18600宗申请，总贷款额约为327亿港元。“八成信贷担保产品”的申请期已延长两年至2028年三月底，“九成信贷担保产品”的申请期则已于2026年三月底结束。

　　“百分百担保特惠贷款”自2020年推出以来，已批出逾67100宗申请，总贷款额约为1439亿港元。该贷款资产已由按揭证券公司购入。申请期已于2024年三月底结束。

　　自各项担保产品推出以来，八成及九成信贷担保产品已惠及约25100家本地中小企业及逾409000名相关雇员；而“百分百担保特惠贷款”则已惠及逾40000家本地中小企业及约400000名相关雇员。

　　百分百担保贷款专项计划

　　“旅游业界百分百担保贷款专项计划”及“跨境客运业百分百担保贷款专项计划”自2023年推出以来，共批出227宗申请，总贷款额约为2.2亿港元。申请期已于2024年十月结束。

　　“纯电动的士百分百担保贷款专项计划”自2023年推出以来，已批出超过630宗申请，总贷款额约为2.1亿港元。

　　年金业务

　　年金业务涉及逾16530张保单（2024年：10835张），保费总额约90亿港元（2024年：44亿港元）。

　　自2018年推出以来，已帮助约34000名长者将其积蓄转化为终身稳定的收入。

　　安老按揭计划

　　批出937宗申请（2024年：1033宗），平均物业价值为410万港元，而平均每月年金为9400港元。

　　自2011年推出以来，已批出8861宗申请。